现货评论铜铝锌镍运行重心均有上移沪铜领涨

2019年04月11日 来源:

周二有色金属全线收涨,铜铝锌镍运行重心均有上移,沪铜领涨。

当日宏观面消息表现平静。

现货方面:

(1)截止,上海金属1#铜现货价格为48210元/吨,较上日上涨510元/吨,较近月合约贴水210元/吨,保值盘被套,供需双方驻足观望,下游畏高,贸易商无从下手等待盘面稳定,少量早市投机商轻松获利,贴水略扩,以求平仓换现,但市场难有积极反应乙二醇
,盘面高涨,贴水未扩,市场观望气氛浓厚,基本显现有价无市态势;

(2)当日,A00#铝现货价格为14360元/吨,较上日上涨170元/吨,较近月合约贴水110元/吨,持货商逢高出货积极,市场流通货源过剩,中间商利用沪铝大涨的空间寻找合适入场接货点,下游企业畏高,观望情绪浓厚,整体成交偏冷;

(3)当日,0#锌现货价格为23160元/吨,较上日上涨240元/吨,较近月合约贴水160元/吨,炼厂仍积极出货,因下游畏高观望仅按刚需采购,贸易商交投寡淡,市场整体成交不及前日;

(4)当日,1#镍现货价格为80900元/吨,较上日上涨1750元/吨,较近月合约升水2000元/吨,金川上调出厂价2000元至82200元/吨,略高于当时市场价格,近日受高温影响,国内合金电镀厂开工受影响,部分工厂暂停生产水挖租赁
,金川镍需求转弱,成交清淡。

相关数据方面:

(1)截止7月25日,伦铜现货价为5661美元/吨,较3月合约贴水32.25美元/吨;伦铜库存为30.49万吨,较前日减少1025吨;上期所铜库存5.73万吨,较上日减少324吨;以沪铜收盘价测算,则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.94(进口比值为8.01),进口亏损171元/吨;

(2)当日,伦铝现货价为1936美元/吨,较3月合约贴水21.5美元/吨;伦铝库存为137.57万吨,较前日增加24275吨;上期所铝库存36.5万吨,较上日增加2131吨;以沪铝收盘价测算,则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.58(进口比值为8.42),进口亏损1443元/吨;

(3)当日,伦锌现货价为2646美元/吨,较3月合约贴水4.5美元/吨;伦锌库存为26.75万吨,较前日减少575吨;上期所锌库存2.81万吨,较上日减少1120吨;以沪锌收盘价测算,则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.25(进口比值为8.5),进口亏损641元/吨;

(4)当日,伦镍现货价为9295美元/吨,较3月合约贴水54美元/吨;伦镍库存为37.51万吨腊肠烘干机
,较前日减少102吨;上期所镍库存6.12万吨,较上日减少326吨;以沪镍收盘价测算,则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.2(进口比值为8.16),进口盈利816元/吨。

当日重点关注数据及事件如下:(1)次日2:00 美联储利率决议。

产业链消息方面:

(1)智利铜矿商Antofagasta与其Zaldivar矿场的工人已签署了薪资协议,罢工威胁得以避免;(2)7月24日,菲律宾总统杜特尔特说,他希望停止出口矿产资源并且可能彻底停止采矿,如果采矿对环境造成破坏将会对矿主纳税纳到死。

综合看,经济增长显韧性,有色金属需求预期改善,而铜矿罢工事件频出,供应疑虑犹存,沪铜多单持有;电解铝供给侧改革继续推进,截止7月中旬,已经影响约395万吨产能,产能加速去化,四季度电解铝或现供不应求,沪铝多单继续持有;国内外锌锭库存仍处低位,但未来矿山复产节奏加快,冶炼产能集中释放,锌矿和锌锭供给回升确定性较高,沪锌多单持有,稳健者正套组合持有;菲律宾环保政策升级,利多镍价,沪镍多单继续持有。

单边策略:CU1709、AL1710、ZN1709、NI1709多单持有。

组合策略:买ZN1709-卖ZN1801组合持有。

套保策略:铜铝锌镍保持50%买保头寸不变。

跨市策略:买SHFE铝-卖LME铝、买LME镍-卖SHFE镍组合持有。

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