您当前的位置: 首页 > 金融

医药生物行业药品降价暂时风雨无碍长期前景成

2019-01-14 23:03:28

  医药生物行业:药品降价暂时风雨无碍长期前景

  降价如期而至。我们在此前的策略报告以及与投资者沟通的时候,指出今年两会前后将是批药品降价出台。发改委此次降价方案,出台时间为3月2日,你就是你自己正式公布时间为3月7日。正逢两会召开。选择这个时间点公布降价,也呼应了两会代表对医疗体制改革、对药品价格的关注。

  从降价范围和幅度看,此次力度不小。此次降价,主要是抗感染药物和循环类药物,涉及产品160多种,1300个剂型品规。据媒体报导,此次降价平均降幅在21%,涉及的金额在100亿元。降价金额和降幅基本符合市场预期。

  从内容看,单独定价产品波及较多。过去政府降价,一般都是针对竞争性品种,对单独定价产品涉及很少。2010年对部分单独定价产品集中降价一次,涉及不少外资企业。从此次降价来看,国内大型企业、外资企业的一些单独定价产品都有涉及。我们认为,对于那些已经过专利重要的不是发生了什么事期的所谓原研产品,会是政府降价的重点,这样对国内企业也是一定的利好(公平不要去过份地苛求竞争)。

  抗感染和循环系统用药是此次降价的重点,我们预期今年眼镜盒厂家还将对其他医保用药进行降价。政府今年对降药价的态度十分明确。在温总理《政府工作报告》中明确提出,今年要在基层全面实施国家基本药物制度。建立完善基本药物保障供应体系,加强药品监督,确保用药安全,切实降低药价。此前市场已经预期,抗感染、循环系统用药、抗肿瘤是目前用药金额的品类,预计今年都是降价的重灾区。此次降价包括了抗感染和循环系统用药,我们预计今年还可能对抗肿瘤和其他品类降价。

  对于降价

,我们认为心理影响大于实质。在招标过程中,很多药品已经降价,而且基本上都低于零售价,因此发改委调整零售价,多数情况下只不过是对已经降价的事实进行确认。普药企业受降价的影响,相对高端用药企业而言会更大一些。我们认为长期还是要选择具有研发优势、营销能力强的企业作为投资品种。

  医药板块暂时处于低谷。医药板块近期表现弱于大盘。我们认为原因在于:1)去年上涨较多,超额收益大,机构减配隐形防护兑现收益;2)上涨之后,相对于沪深300的估值溢价较高;3)2010年报业绩普遍低于预期,导致市场对未来业绩增长担忧;4)药品降价开始,影响投资者信心。我们认为投资者也不必过于悲观,板块性机会可能在下半年出现,预期的前提因素有:1)几次降价后,市场消化利空预期;2)业绩增速改善;3)估值进一步下降。

  从长眼镜布厂家期看,医药板块仍然是消费类股中的标的。消费者对医疗消费的需求,仍然保持快速增长。从长线角度看,板块的调整会是战略性的投资机会。我们长期对医药板块看多,短期内化学药企业可能受降价影响会略大一些,可以关注降价影响相对较小的中药企业,此外产品价格预期反弹的原料药企业会带来进攻性机会。

ps美工学习
德州描图绘图纸厂家
行灯变压器型号
推荐阅读
图文聚焦